Inflasi Tertarget


Pada dasarnya tujuan kebijakan moneter di Indonesia adalah menjaga dan memelihara kestabilan nilai rupiah yang salah satunya tercermin dari tingkat inflasi yang rendah dan stabil. Kebijakan moneter tersebut dilaksanakan oleh Bank Indonesia. Dalam  melaksanakan kebijakan moneter, Bank Indonesia menganut sebuah kerangka kerja yang dinamakan Inflation Targeting Framework (ITF). Kebijakan ini ditandai dengan pengumuman kepada publik mengenai target inflasi yang hendak dicapai dalam beberapa periode ke depan, sebagai contoh, inflasi tahun 2011 diperkirakan sebesar 5,3 persen.

Dengan kerangka ITF ini, Bank Indonesia secara eksplisit mengumumkan sasaran inflasi kepada publik dan kebijakan moneter diarahkan untuk mencapai sasaran inflasi yang ditetapkan oleh Pemerintah. Untuk mencapai sasaran inflasi, kebijakan moneter dilakukan secara forward looking, artinya perubahan stance kebijakan moneter dilakukan melaui evaluasi apakah perkembangan inflasi ke depan masih sesuai dengan sasaran inflasi yang telah dicanangkan.

Instrumen kebijakan inflation targeting yang paling dapat diandalkan adalah penetapan suku bunga kebijakan (BI Rate). Perubahan BI Rate mempengaruhi inflasi melalui berbagai jalur, diantaranya jalur suku bunga, jalur kredit, jalur nilai tukar, jalur harga aset, dan jalur ekspektasi. Pada jalur suku bunga, perubahan BI Rate mempengaruhi suku bunga deposito dan suku bunga kredit perbankan. Perubahan suku bunga BI Rate juga dapat mempengaruhi nilai tukar.

Kenaikan BI Rate, misalnya, akan mendorong kenaikan selisih antara suku bunga di Indonesia dengan suku bunga luar negeri.  Dengan melebarnya selisih suku bunga tersebut mendorong aliran modal asing masuk. Hal ini akan mendorong apresiasi nilai tukar Rupiah. Perubahan suku bunga BI Rate mempengaruhi perekonomian makro melalui perubahan harga aset.  Dampak perubahan suku bunga kepada kegiatan ekonomi juga mempengaruhi ekspektasi publik akan inflasi. Perubahan suku bunga ini pada akhirnya akan mempengaruhi output dan inflasi.

Sumber:

Tulisan Rohmadi, Y. dan http://www.bi.go.id